Altın ve gümüş yükselişini sürdürüyor, bakır defansif kaldı

Pusula Yatırım'ın analizine göre, jeopolitik gerilimlerin sınırlı etkisi ve Çin piyasalarının yeni yıl tatili nedeniyle kısa süreli kapanması sırasında altın fiyatlarında aşırı volatilite gözlenmedi. Şubat ayı boyunca fiyatlar genel olarak normal seyrini korudu.

Gümüş fiyatları ise daha agresif bir hareket sergiledi. Ocak başında 121 dolardan 64 dolara kadar gerileyen gümüş, şubat ayı sonunda ocak kapanışına göre yaklaşık yüzde 10 artış gösterdi. Kıymetli madenler arasında gümüşün risk katsayısının yüksek olduğu gözlendi.

Bakır fiyatları ise şubat ayında defansif bir görünüm sergiledi. Özellikle teknoloji taraflı satışların etkisiyle bakır, diğer emtialara kıyasla daha zayıf performans gösterdi.

Demir ve çelik fiyatlarında farklılaşmalar gözlendi. HRC çelik talebindeki artış sayesinde fiyatlar pozitif ayrışma gösterdi. Hurda çelik fiyatları ayın genelinde yatay seyrederken, demir fiyatları şubat ayında zayıf bir performans sergiledi.

Enerji fiyatları, ABD-İran gerilimi ile birlikte yükselişini sürdürdü. Petrol fiyatları Hürmüz Boğazı riskine paralel artarken, doğal gaz ve uranyum fiyatları ay boyunca zayıf seyretti. Güneş enerjisi ve nükleer enerji fiyatlarında ise önemli bir volatilite gözlenmedi. Şubat ayında enerji piyasaları genel olarak petrol odaklı olarak takip edildi.

Altın ve gümüş fiyatlarındaki toparlanma, TRALT ve GUBRF gibi emtia şirketlerinin performansını destekledi. Enerji anlaşmaları yenilenebilir enerji tarafında getirileri artırdı. Şubat ayının en yüksek getirisi TRMET (%27), en düşük performansı ise SARKY (eksi %11) olarak kaydedildi. Demir çelik fiyatlarındaki artış, EREGL ve KRDMD gibi şirketlere olumlu yansıdı.

Yeni ayda petrol fiyatları yakından takip edilmeli. Orta Doğu’dan gelecek olası bir barış, petrol fiyatlarını geri çekebilir ve petrol odaklı şirketlerin riskini artırabilir. Altın fiyatlarında ise düşük volatilitenin devam etmesi bekleniyor, henüz belirgin bir fiyat zayıflığı gözlemlenmiyor.